이튼 수주 잔고 18% 폭증! ‘제2의 엔비디아’ 전력 인프라주 지금 사도 될까?

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3초 만에 파악하는 핵심 요약

* 역대급 실적: 3분기 매출 70억 달러(+10%), 조정 EPS 3.07달러로 분기 최대치 경신.

* 수주 잭팟: 전기 부문 수주 잔고가 전년 대비 18% 폭증하며 AI 데이터센터발 수요 입증.

* 공격적 베팅: 데이터센터 냉각 솔루션을 위해 ‘보이드 써멀(Boyd Thermal)’을 약 9.5조 원에 인수 결정.

현황 분석: 숫자가 말해주는 진실

이튼의 이번 성적표는 ‘인프라 맛집’다운 면모를 여실히 보여주었습니다.

특히 전력 관리 부문의 마진이 가이던스 상단을 돌파하며 수익성까지 챙겼습니다.

항목 (3Q 2025)실적 (Actual)전년 동기 대비 (YoY)비고
매출액 (Sales)$7.0 B+10%분기 기록 경신
조정 EPS (Adj. EPS)$3.07+8%분기 기록 경신
부문 영업마진25.0%+70 bps가이던스 상단 상회
전기 부문 수주잔고–+18%데이터센터 모멘텀 지속
  • 핵심 데이터
    • “Sales in the quarter were $7.0 billion, a third quarter record and up 10% from the third quarter of 2024.”
      • 📍Page 1, News Release
    • 👉 해설
      • 단순히 매출만 늘어난 게 아니라, 유기적 성장(Organic sales) 7%에 더해 적극적인 M&A 효과(3%)가 조화를 이루며 덩치를 키웠습니다.

딥다이브: 뉴스 이면에 숨겨진 맥락

이번 실적에서 가장 눈에 띄는 점은 ‘AI 인프라’로의 완벽한 체질 개선입니다.

전기(Electrical)와 항공(Aerospace)은 ‘떡상’ 중인 반면,

전통적인 차량(Vehicle)과 전기차(eMobility) 부문은 부진한 모습을 보이며 명확한 명암을 나타냈습니다.

  • 경영진의 자신감
    • “Looking ahead, our strategy… will continue to position us well to capitalize on the generational growth opportunities driven by digitalization and AI, reindustrialization…”
      • 📍Page 2, CEO Remarks
    • 👉 해석
      • 파울로 루이즈 CEO는 현재의 성장이 일시적인 유행이 아니라 ‘한 세대에 한 번 올까 말까 한 기회’라고 보고 있습니다.
      • 이를 증명하듯 데이터센터 냉각 솔루션 업체인 Boyd Thermal을 95억 달러(약 13조 원)에 인수하기로 하며 ‘AI 올인’ 전략을 공고히 했습니다.

월가의 시선 & 목표 주가

이튼은 연간 가이던스를 다시 한번 상향 조정하며 시장의 기대치를 높였습니다.

2025년 전체 조정 EPS 예상치를 기존보다 높여 잡으며 자신감을 내비쳤습니다.

[에디터의 Insight] 투자 전 체크포인트

  • Bull(긍정) 시나리오
    • AI 데이터센터 증설 속도가 가속화되며 전력망 교체 수요가 수년간 지속됨.
    • 수주 잔고(Backlog)가 매출로 본격 전환되는 시점.
  • Bear(부정) 시나리오
    • eMobility 부문의 영업 손실($9M) 지속 및 대규모 M&A(95억 달러)에 따른 단기적 재무 부담과 통합 리스크.
  • 한 줄 요약
    • “전기차는 잠시 잊으세요, AI 전력망이라는 거대한 엔진이 이튼을 돌리고 있습니다.”

폼나는 월가 영어 (Key Financial English)

  • Expression: Book-to-bill ratio
  • Meaning: 수주액을 매출액으로 나눈 값입니다.
    • 이 수치가 1.1이라는 것은 100만 원어치 팔 때 110만 원어치 주문이 들어왔다는 뜻으로,
    • 향후 먹거리가 쌓이고 있음을 의미하는 ‘꿀지표’입니다.

마무리 및 출처